Thị trường chứng khoán vẫn chịu áp lực điều chỉnh lớn

Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn tiếp diễn và khó dự báo, giá dầu ở mức cao, trên 100USD/thùng gây áp lực lên lạm phát, tăng trưởng kinh tế. Điều này khiến cho tâm lý nhà đầu từ cũng kém tích cực khi thị trường không có nhiều cơ hội tốt trong ngắn hạn, cũng như chưa thể đo lường được mức độ tác động ảnh hưởng thế nào lên kinh tế toàn cầu, đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam, cũng như doanh nghiệp.

Tại Việt Nam, lạm phát vẫn đang trong tầm kiểm soát nhờ các chính sách điều hành hợp lý nhưng đây vẫn là rủi ro đáng chú ý. Kết hợp với áp lực tỉ giá, chính sách tiền tệ của Việt Nam còn rất ít dư địa để nới lỏng thêm.

Bên cạnh đó, sự chênh lệch giữa tăng trưởng huy động vốn và cho vay tại các ngân hàng đang tạo áp lực lên thị trường liên ngân hàng. Lãi suất các kỳ hạn tiếp tục duy trì ở mức cao, với lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 - 3 tháng vượt 7%/năm, dù lãi suất qua đêm đã giảm về quanh 4%/năm từ mức đỉnh 16%/năm trước Tết Nguyên đán.

Mặt bằng lãi suất huy động cao khiến chi phí vốn tăng, đồng thời nâng cao chi phí cơ hội khi tham gia thị trường chứng khoán. Kết quả là, dòng tiền có xu hướng tránh các tài sản rủi ro cao như cổ phiếu, chuyển sang các kênh an toàn hơn như trái phiếu chính phủ hoặc tiết kiệm ngân hàng.

Áp lực nội tại đối với thị trường chứng khoán Việt Nam còn đến từ việc khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng, tạo áp lực lớn lên thị trường. Trong tuần trước, khối ngoại đã bán ròng 5.865 tỉ đồng trên cả ba sàn giao dịch chứng khoán - mức kỷ lục từ đầu năm 2026.

Tính từ đầu năm, tổng giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đạt hơn 18.258 tỉ đồng, chủ yếu do lo ngại rủi ro địa chính trị và sự mạnh lên của USD. Điều này khiến VN-Index khó duy trì đà tăng trong ngắn hạn, với các phiên giao dịch gần đây chứng kiến thanh khoản giảm sút.

Nguồn: laodong.vn